财联社1月31日讯（编辑 潇湘）对于那些担心鲍威尔会在周三推翻市场降息押注从而引发债市大跌的交易员来说，历史统计或许可以给他们带来一些信心——过去几年的美联储决议，往往更能引发美债价格出现反弹。而从跨资产的关联性来看，这对于美股和新兴市场的投资者而言，可能也是一个好消息……
根据业内的一份统计，尽管自2022年3月以来，美联储推行了数十年来最激进的货币紧缩政策——迄今的累计加息幅度达到了惊人的525个基点，但包括美联储决议发布当天在内的前后三个交易日，却往往能给债市投资者带来喘息之机。
财联社1月27日讯（编辑 牛占林）当地时间周五，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发文称，美国12月份通胀压力基本保持温和，而消费者支出强劲，使美联储可以考虑何时开始降息以及降息幅度。
美国商务部当天公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）在12月份环比上涨了0.2%，这一数字高于11月份0.1%的跌幅，但仍与通胀低迷相符。
12月份结束了通胀明显下降的一年。全年物价上涨2.6%，远低于2022年底的读数。剔除波动较大的食品和能源成本的核心PCE指数12月份环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，同比增幅低于11月份的3.2%。
State Street Corp．认为市场押注欧洲央行将在4月份开始降息是“操之过急”的，认为投资者应留意可能在年中左右开始放宽政策的指引。
自欧洲央行行长拉加德周四重申上周的言论，即随着通胀压力缓解，可能从夏季开始降息以来，欧洲债市上涨。交易员们认为这是降息可能更早开始的信号，目前认为4月份开始放松政策的可能性接近90%。
State Street Global Markets的欧洲、中东和非洲宏观策略主管Tim Graf周五接受采访时说：“4月份的预期有点过于激进了”，建议投资者淡出该仓位。拉加德关于夏季降息的评论“甚至可能取消6月份降息的可能性，因为从技术上讲，6月还不是夏季。”
全球央行开启密集议息，日本央行率先登场。1月23日，日本央行宣布，继续维持货币政策不变，将短期利率维持在负0.1%的水平；维持其收益率曲线控制（YCC）政策，将10年期日本国债收益率上限保持在1%作为参考。
此次日本央行“按兵不动”符合市场预期。分析人士称，实现稳定的物价上涨是日本货币政策转向的重要条件，但从近期数据来看，日本通胀呈现降温态势。
作为全球主要经济体央行中唯一坚守负利率的央行，日本央行去年曾两度调整YCC政策，被业内视为货币政策正常化的“前奏”。日本央行重要官员也多次公开发声，释放货币政策“转向”信号。一时间，市场对日本央行2024年结束负利率政策猜测不断。
上周海外黄金回调，国内黄金企稳。国内AU9999黄金收于479.5元/克（周环比0.07%），伦敦现货黄金收于2029.4美元/盎司（周环比-0.94%）。美债利率回升19bp，十年期名义利率和实际利率分别收于4.15%和1.81%，震荡上行。
上周公布的美国周初请失业金人数18.7万人，创2022年9月来新低；美国12月零售销售环比+0.6%好于预期，高频指标显示经济仍具有韧性。因此，市场对美联储降息预期有所降温，美元指数上涨压制黄金表现。
展望后市，在降息周期叠加全球不确定性的环境下，华安基金指数与量化投资部对于2024年上半年黄金维持乐观。一是2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续，中国央行连续14个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是地缘风险频发，红海事件是巴以冲突的延续。
上周初，市场跟随欧洲央行官员对快速降息的预期泼冷水，而也支撑了美元，限制了金价的买盘动力，而在先行录得当周高点后，未有进一步反弹。之后，周二周三，美联储理事沃勒发表鹰派言论，降低了美联储将于3月降息的预期，以及“恐怖数据”等数据集体大超预期进一步打击了市场对美联储的降息预期，令金价连续回落而录得当周低点；
专题：
北京时间20日凌晨，美股周五收高，道指与标普500指数创造历史新高。市场在新年伊始的短暂下挫之后恢复涨势。投资者对美联储3月降息的预期有所降低。
北京时间16日晚，美股周二早盘继续下滑，苹果下跌逾2.5%。美国国债收益率攀升。市场正在评估高盛与摩根士丹利等银行财报，以更好地了解美国消费者的状况。投资者也在关注美国大选与中东局势等地缘政治形势的发展。欧洲央行官员口头打压降息预期。
欧洲股市连续第二天下跌，债券收益率上升，因为市场对欧洲央行和美联储降息的时机和幅度产生了新的疑虑。
斯托克欧洲600指数收盘下跌0.3%。虽然本周的数据凸显了欧元区经济的脆弱状态，但是在欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann周一表示还不能确定今年会降息之后，债券收益率上升。在美国，美联储理事Christopher Waller似乎也在抵制市场对大幅降息的预期。
银行股领跌，摩根大通预计欧洲银行业长达18个月的盈利上调周期即将结束。奢侈品股下跌，Hugo Boss因业绩不佳而大幅走低，汇丰发布了有关该行业的悲观预测。
月12日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月CPI同比上涨3.4%，较11月的3.1%有所反弹，超出预期的3.2%，为三个月来的最高涨幅；环比增速升至0.3%，高于11月前值的0.1%和预期的0.2%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，同比增速为3.9%，较11月前值4%有所回落，但超过预期值3.8%，为2021年5月以来首次跌破4%；环比增速0.3%，与预期和前值一致。值得一提的是，超级核心CPI（即剔除住房的核心服务通胀）同比为3.87%，其中每个分项通胀都有所上涨。美国CPI数据公布后，美联储掉期交易显示，美联储3月和5月降息的可能性下调。分析指出，尽管有所回升，但不太可能动摇美联储的政策立场，今年降息大趋势难逆转。这份报告并不真正支持美联储3月降息，从现在到1月31日的政策声明和鲍威尔新闻发布会期间，还会得到一些其他数据，就目前而言仍然过高的CPI不利于美联储发出3月降息的信号。